Kui üldjuhul väärtpaberite väljaandjad teavad, kes on nende investorid, siis esindajakontode kasutamisel ei pruugi see nii olla. See võib põhjustada väärtpaberite väljaandjale aga maksuriski, mida oleks mõistlik ennetada.

Mis on esindajakonto?

Esindajakonto on oma olemuselt väärtpaberikonto, mille vahendusel hoiab investeerimisteenust pakkuv isik väärtpabereid teise isiku (klient/investor) jaoks ja arvel, kuid enda nimel. Kui näiteks Kaido kasutab investeeringute tegemiseks panga teenuseid, siis Nasdaq Balti börsil väärtpaberite soetamisel võib registri järgi saada nende väärtpaberite omanikuks mitte Kaido, vaid pank, mis pakub esindajakonto teenuseid. Kui emitent teeb väärtpaberi eest väljamakseid, siis teeb ta need esindajakonto omaja pangakontole. Oma majandusliku sisu poolest on nende väljamaksete omanikuks siiski Kaido esindajakonto omaja klient ehk Kaido.

Määrava tähtsusega küsimus: kes on väljamakse saaja?

Esindajakonto haldurile tehtud väljamaksete puhul tekib küsimus, kas väärtpaberite emitent peab väljamakselt tulumaksu kinni pidama, kui väärtpaberitulu on selle saajale Eestis maksustatav tulu? Saaja tasandil võib maksukohustus tekkida näiteks füüsilisel isikul võlakirjaintresside, regulaarsete dividendide või muude kasumijaotiste ning fondiosaku eest makstavate intresside maksmisel. Seda muidugi juhul, kui füüsilisest isikust investor ei kauple läbi investeerimiskonto süsteemi või füüsilisest isikust ettevõtjana.